山西汾酒(600809):库存良性发展稳健 25年关注新品及腰部产品发力 归母净利润122.43 亿元(+17%)
作者:焦点 来源:休闲 浏览: 【大中小】 发布时间:2025-05-08 20:19:02 评论数:
投资要点
24 年营收360.11 亿元(同比+13%,山西下同);归母净利润122.43 亿元(+17%)
。汾酒发展发力
24Q4 营收46.53 亿元(-10%);归母净利润8.93 亿元(-11%) 。库存25Q1 营收165.23 亿元(+8%);归母净利润66.48 亿元(+6%) 。良性
公司25Q1 收入利润增速好于行业,稳健具备品类优势,年关产品矩阵完善,注新玻汾控量且保持顺价销售,品及青20+青26 增速较优
,腰部产品结构持续提升 ,产品25 年关注老白汾等腰部产品省外发力。山西预估25 年收入增速8-10%左右,汾酒发展发力考虑到省外市场拓展及渠道扩张,库存我们预估利润增速或低于收入增速